文都考研集训营
免费咨询电话

2018考研MF公司理财:股利分配政策

2017-11-02 14:32 | 考研集训营

11月是考研学子撸起袖子奋力拼搏的冲刺阶段,对于2018考研金融硕士考生而言,如何在该阶段巩固知识点呢?接下来,为帮助大家提升水平,整理了431公司理财复习资料,供考生参考。

2018考研MF公司理财:股利分配政策

(一)剩余股利政策

1.定义

通常股利分配与公司的资本结构有关,而资本结构又是由投资所需的资金所决定的,因此实际工作中的股利政策要受到投资方案及其资金成本的双重影响。剩余股利政策是指在公司有良好的投资机会时,根据一定的最佳资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从当期盈余中留取,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。

2.剩余股利政策的原理

采用剩余股利政策,意味着公司只将剩余的盈余用于发放股利,这样可以使公司保持最佳资本结构,综合资金成本最低。

(二)固定或持续增长的股利政策

1.定义

固定或持续增长的股利政策是指公司每年支付给股东的股利固定在一定的水平上并在较长的时间内保持不变,不随公司税后利润的多少而调整,只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时,才提高每年的股利发放额。

2.固定或持续增长的股利政策的原理

固定或持续增长的股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况。采用这种股利政策的原理在于:

(1)稳定的股利有利于投资者安排股利收入和支出,特别是对那些对股利极度依赖的股东。

(2)稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。

(3)固定或持续增长的股利政策可能会不符合剩余股利理论。但考虑到股票市场会受到多种因素的影响,其中股东的心理状态是一个重要因素,因此为了将股利维持在稳定的水平上,即使推迟某些投资方案或者暂时改变目标资本结构,也可能要比降低股利或股利增长率更为有利。该股利政策的缺点在于股利的支付与盈余相互脱节,当盈余较低时仍要支付固定的股利,这可能导致资金缺乏,财务状况恶化;同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资金成本。

(三)固定股利支付率政策

1.定义

固定股利支付率政策,是指公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策。这一股利政策下,各年支付的股利额随公司经营的好坏而上下波动,获得较多盈余的年份股利额高;获得盈余少的年份股利额低。但这一政策必然导致公司股利的频繁变化,从而给股票投资者该公司经营不稳定的印象,使股票价格波动较大;同时它不可能使公司的价值实现最大化。

2.固定股利支付率政策的原理

主张实行固定股利支付率的人认为,这种政策能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分,少盈少分,不盈不分的原则。

(四)低正常股利加额外股利政策

1.定义

低正常股利加额外股利政策,是指公司一般情况下每年只支付一固定的、数额较低的股利;在盈余较多的年份,再根据实际情况向股东发放额外股利。

2.低正常股利加额外股利政策的原理

采用低于正常股利加额外股利政策的原理在于:

(1)这种政策使公司具有较大的灵活性。

(2)这种股利政策可吸引那些依靠股利度日的股东,因为他们每年至少得到虽然较低、但比较稳定的股利收入。

公司理财是金融硕士考试中的一门重要课程,大家一定要认真去备考,以上小编整理的资料建议考生去看,祝2018考研金榜题名。

推荐阅读:

2018考研MF公司理财复习资料汇总

                    原文网址:http://www.kyjxy.com/zhuanshuo/jinrong/53407.html
(责任编辑:米朵 )

标签:

文都教育简介| 联系我们 | 版权声明| 支付方式| 友情链接| 网站导航| 百度地图| 站长统计

Copyright copy;2001-2017 WENDU Corporation All Rights Reserved. 世纪文都教育科技集团股份有限公司 版权所有
全国统一报名专线:400-0999-680 网校报名: 图书订购: QQ:2238124898
京ICP备05001816号-29 京ICP备05001816号-29
考研集训营为广大考研学子提供最新 2017研究生招生简章2017考研报名时间2017考研现场确认时间考研复习大纲 等资讯
考研集训营—中国考研培训辅导领先品牌

京公网安备 11010802020012号