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2018考研MF公司理财:股利理论

2017-11-02 14:27 | 考研集训营

11月是考研学子撸起袖子奋力拼搏的冲刺阶段,对于2018考研金融硕士考生而言,如何在该阶段巩固知识点呢?接下来,为帮助大家提升水平,整理了431公司理财复习资料,供考生参考。

2018考研MF公司理财:股利理论

一、股利理论

股利是指股份有限公司发给股东的投资报酬。股利理论主要研究两个问题:一是现金股利的支付能否影响股东财富;二是能影响的话,它能否影响使股东财富最大化的股利支付率。

(一)股利无关论

股利无关论认为股利决策对公司的股票价格不会产生影响。该理论建立在下列假定之上:①不存在个人或公司所得税;②不存在股票的发行和交易费用;③公司的投资决策不受股利决策的影响;④公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息。上述假定描述的是一种完整无缺的市场,因而股利无关论又被称为完全市场理论。

(二)股利相关论

股利相关论认为公司的股利决策与公司股票的价格并非无关而是相关的。

影响股利分配的因素有:

1.法律因素

为了保护债权人和股东的权益,《公司法》等有关法规对公司的股利分配常有下列限制:

(1)资本保全。(2)公司积累。 (3)净利润。 (4)超额累进利润。

2.股东因素

股东从自身需要出发,对公司的股利分配政策往往产生下列影响:

(1)稳定的收入和避税。 (2)控制权的稀释。

3.公司因素

从公司的经营需要出发,也存在一些影响股利分配的因素:

(1)收益的稳定性。 (2)资产的流动性。 (3)清偿能力。 (4)投资机会。 (5)资金成本。 (6)债务需要。

4.其他因素

(1)债务合同约束。 (2)通货膨胀。

公司理财是金融硕士考试中的一门重要课程,大家一定要认真去备考,以上小编整理的资料建议考生去看,祝2018考研金榜题名。

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                    原文网址:http://www.kyjxy.com/zhuanshuo/jinrong/53405.html
(责任编辑:米朵 )

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